牛策略国内锂矿“双雄”开局业绩PK：从巨亏中崛起或深陷泥淖谋求多元转型

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　　国内锂矿双雄同日披露今年首个季度的业绩，一家从巨额亏损中崛起扭亏，另一家仍深陷亏损泥淖。

　　天齐锂业股份有限公司（下称“天齐锂业”，002466.SZ）最新披露，公司2025年第一季度营收为25.84亿元，和上年同期相比（同比）减少0.02%；归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比增加102.68%，去年一季度则巨亏38.97亿元。

　　过去的2024年，天齐锂业则交出了上市以来最差成绩单。天齐锂业此前发布的财报显示牛策略，2024年营业收入为130.63亿元，同比减少67.75%；归属于上市公司股东净利润为-79.05亿元，同比减少208.32% 。

　　就今年开局的扭亏为盈，天齐锂业在日前的业绩预告中提及相关解释。天齐锂业称，尽管受锂产品市场波动的影响，公司2025年第一季度锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司Talison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。

　　天齐锂业解释，随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。同时，受自产工厂爬坡及技改的积极影响，公司2025年第一季度锂化合物及衍生品的产销量实现同比增长。

　　另一家锂矿巨头江西赣锋锂业集团股份有限公司（下称“赣锋锂业”，002460.SZ）也于同日披露了2025年第一季度报告。报告显示，赣锋锂业今年一季度营收为37.72亿元，同比减少25.43%；归属于上市公司股东的净利润为-3.56亿元，尽管仍继续亏损，但亏损幅度收窄18.93个百分点。

　　值得关注的是，赣锋锂业一季度的经营活动现金流量净额出现大幅下跌，从去年同期的1.18亿元变为-15.71亿元，同比大幅下滑1422.07%。

　　赣锋锂业解释称，这是受锂价下跌和国内销售占比上升影响，本期销售商品及提供劳务收到的现金同比减少。此外，公司应收款项融资期末余额较期初余额增加15.92亿元，因报告期内票据贴现利率较高，基于财务成本优化考虑，公司主动控制票据贴现规模。

　　在锂价低迷之际，赣锋锂业近年来布局加码电池上下游一体化的能力。公司3月底披露的业绩报告显示，过去的2024年，赣锋锂业营收为189.06 亿元，同比下降42.66%；归属于上市公司股东的净利润为-20.74亿元，同比下降141.93%。这也是该公司自上市以来创下的首份年度亏损。

　　值得关注的是，赣锋锂业近期正频繁披露其在固态电池方面的投入和布局。继4月9日晚间主动披露公司围绕固态电池核心环节展开深度研发，在材料、电芯、系统集成及商业化应用上取得显著进展后，4月26日，该公司继续披露一重磅消息。

　　赣锋锂业在4月26日的公告中称，公司与杭州市拱墅区政府、杭州市能源集团有限公司分别签署《框架合作协议》《战略合作协议》，三方发挥各自优势，实现资源互补，全面开展产业培育和长效发展合作，建立共赢的长期战略合作发展关系。约定公司拟在杭州市拱墅区投资建设高比能固态电池研发及产业化基地，围绕交通领域电动化、新能源产业拓展、能源供应链拓宽、动力电池综合循环利用等领域开展合作。

　　另外值得一提的是，目前锂矿双雄的“二代”均已在公司担起重任。

　　2024年的4月29日深夜，天齐锂业正式宣告“换帅”。当晚公司公告显示，创始人蒋卫平辞去董事长职务，1987年出生的女儿蒋安琪正式接任董事长。实际上，在接班之前，蒋安琪在锂行业已拥有近10年从业经验。在今年3月27日下午举行的2024年度业绩说明会上，有投资者直指“二代接班”问题，蒋卫平则明确声援蒋安琪。

　　而1996年8月出生的李承霖也于2024年3月正式进入赣锋锂业管理层牛策略，担任公司副总裁。李承霖为赣锋锂业实际控制人、董事长李良彬之子，其于2022年2月加入赣锋锂业，历任公司投资部经理、总裁助理职务。

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